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导读：好好的一家母婴电商头部企业，为啥放着正规而有前途的业务不做，“堕落”了？
“做蜜芽真的赚钱吗？”在网上，类似的提问随处可见。但奇怪的是，人们谈论的赚钱，却和这家母婴电商平台的主业——电商毫无关系。
近日，有媒体曝光蜜芽电商平台（注册公司为北京花旺在线商贸有限公司）利用多级分销、返利、拉新优惠等模式获利，涉嫌传销。在一些网络投诉平台上，也存在不少“蜜芽涉嫌传销”的投诉案例。
公开资料显示，蜜芽前身为蜜芽宝贝，2011年成立，是国内首家进口母婴品牌限时特卖商城。2014年，蜜芽脱离淘宝创办了独立的母婴电商品牌，同年10月用户超百万，GMV（交易总额）超1亿元。
好好的一家母婴电商头部企业，为啥放着正规而有前途的业务不做，“堕落”了？
神秘的蜜芽plus会员
《财经国家周刊》记者调查发现，媒体和用户针对“蜜芽涉嫌传销”的曝光及投诉，大多集中于蜜芽的plus会员制度。
根据一些报道，蜜芽plus会员制度，即用户交纳399元，可购买蜜芽app平台上的商品，成为平台的plus会员。
有意思的是，蜜芽官网和APP都找不到这项会员制度的相关信息，要成为会员，必须通过扫描好友邀请码注册购买。一位业内人士称，“不懂行，连入口都找不到。”
除了注册形式隐秘，本刊记者从一位蜜芽plus会员手中获得的文字和视频资料显示，蜜芽plus会员制还自有一套多级分销、返利、拉新优惠、晋升等级的管理制度。
在会员等级体系上，蜜芽plus分成了3个等级：Plus会员、培训师以及服务商。
成为Plus会员的条件即前述提到的通过邀请人的二维码购买399元的商品。成为会员后，基本权益是可以获得在蜜芽平台购物1-40%不等的折扣。
这一权益与其他一些电商平台倒无太大区别，不同点在于，除了购物折扣，蜜芽的plus会员如果分享他人购物，还可获得该商品价值1-40%的佣金。此外，plus会员每邀请一位新会员，还能获得现金奖励。
第二个层级培训师则由蜜芽plus会员晋升而来，晋升标准由plus会员邀请注册的新会员人数而定。比如直接邀请的新plus会员达到20人以上，团队会员超过100人，总营业额达6万元以上，就可以自动或推荐成为培训师。
如此再往上发展，成为培训师之后，其团队如果能再育成一定数量的培训师团队，达到一定的业绩，就可以进一步升级为服务商。
前述蜜芽plus会员告诉记者，蜜芽在推广的红利期，它真正赚钱的方式，就是靠这种拉人头返佣金的裂变模式，实现倍增的管道收益。
记者就此问题致电蜜芽一位高管，对方否认涉嫌传销的说法，并且强调在蜜芽公司里完全不可能存在“发展下线、拉人头”这样的词语。
但同时她也表示，蜜芽plus确实是公司的一个业务，对于“399会员”的存在也没有否认，称平台仅有plus会员身份，并无层级概念，399元也主要是用于购买产品。
399元购买的都是什么产品？
一位蜜芽plus培训师的家属告诉记者，这399元的礼包根本就是一个骗局，实际到手的东西价值也就几十块，在多层返利的情况下，399元的产品价值所剩无几。
路为什么走歪了？
一个表面欣欣向荣的母婴电商头部平台，突然被曝光和投诉“涉嫌传销”，行业一片哗然。
事实上，在关注电商行业的人士看来，当前社交电商平台走上传销或者打擦边球道路的先例不在少数，这与近几年社交电商发展过快过热有关。
北京工商大学商业经济研究所所长洪涛告诉记者，2018～2019年社交电商的发展成为了电商领域发展的趋势和亮点。但是在社交电商发展的过程中，由于增加了更多人的因素，并且直销和传销的关系很难区分，更容易导致平台陷入传销泥潭。
蜜芽“走偏”，则还与其当前的发展陷入瓶颈有关。
公开资料显示，2011年成立至今，蜜芽已完成5轮融资，累积融资额超20亿元，投资方不乏红杉资本、真格基金、H Capital等知名投资机构。
虽然蜜芽目前仍处在母婴电商的第一梯队，但相比于同为头部企业的其他竞争品牌，蜜芽的发展已经稍显乏力。
2016年蜜芽完成了E轮融资后，近三年已经再无新融资。2018年有媒体曝出蜜芽欲在港上市，但随后也被蜜芽官方否认。蜜芽创始人刘楠表示：“蜜芽想上市随时都可以，但是她觉得蜜芽可以再把内功修炼得更好，销售额更大一点，产品供应链更强一点。”
与之对比，蜜芽的竞争对手则陆续投入了资本的怀抱。
2018年11月，宝宝树成功登陆港股，成为“母婴平台第一股”。艾媒咨询2月发布的《2019年中国母婴电商产业研究与商业投资决策分析报告》统计显示，宝宝树上市后，总融资金额已达到16.08亿港元。
另据艾媒咨询数据，2018年12月，另一家母婴品牌贝贝网的APP活跃用户数已经达到543.1万人，而同期蜜芽APP活跃用户仅为53.1万人，不足贝贝网的十分之一。
高级乳业分析师宋亮认为，当前母婴垂直电商平台的发展受到政策因素影响，包括跨境购在内的众多领域向大平台的集中度越来越高，蜜芽的发展确实陷入很大的瓶颈。
一位行业内人士对本刊记者表示，从目前来看，中国的母婴渠道正在发生激烈的碰撞，且渠道变得更为复杂。蜜芽为了加强终端建设的落地，需要大量的资金量投入，以及加快资金周转，所以蜜芽在推广产品方面可能会出现违规现象，包括现在涉嫌传销。
对此，蜜芽方面则向本刊记者表示，蜜芽最近两年的战略，是围绕着母婴人群，拓深供应链+拓展新场景。其中拓展新场景，主要是布局线下，包括儿童乐园，月子会所，孕产服务机构等，目前，蜜芽联盟里的线下母婴服务店已经超过了6000家。
