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上周末，随着比特币价格重返1万美元，币圈又变得亢奋不已，有币圈人士称，这次比特币“卷土重来”，牛市势不可挡，前期2万美元的高价会被踩在脚下，未来的价格空间十分巨大。
币圈人士的兴奋是因为不少人之前可能吃过比特币的亏，他们期待比特币价格继续上涨，给自己回血。这个知名数字货币这两年的价格走势，说像坐过山车一点也不夸张：2017年涨幅高达20倍，最高价达到2万美元；2018年末，价格又一度跌至4000美元以内，跌幅高达80%；目前的价格，则又在去年低价的基础上翻番。在这样大起大落的行情里，如果踩对节奏，投资收益十分可观，当然，多数人的节奏踩得没那么好，亏损也难免。
与有些投资品的拥有者在价格上涨时“闷声发大财”不一样的是，币圈的投资者显得高调。其实这个原因不难理解，只有高调宣传它的收益，才会有更多的“后来者”加进来，把价格抬得更高，之前“潜伏”的投资者才可以高价卖出赚取收益。换言之，这就像一种击鼓传花的游戏，只有后面的人来接棒，前面的人才可以有利可图。
一种投资品价格大起或大落，必然有人赚得盆满钵满，有人亏得血本无归。而这种投资品的背后，则大概率会衍生出一些传销式的投资品，它们打着高收益的旗号，在一些资深玩家的吹捧下，吸引着大量投资经验不丰富的投资者“共襄盛举”。
比特币价格一涨，果然就因此冒出了一些数字货币的投资游戏。前天，一位相熟的朋友告诉了我一个可以赚大钱的工具：有人设计出了一个软件，可以在不同的数字货币之间进行套利，每月固定收益可以达到15%以上，半年就可以赚一倍。“你若不信，可以看看比特币的价格，这半年已经一倍多的收益了。”
我们无意去定论比特币的投资价值以及判断比特币价格的走势，但这种以结果倒推假设收益率的说辞其实不值得一驳，不过奇怪的是，它总有市场存在，有时甚至拥趸者众。其实很多向他人推荐这种投资的人自己心里也很清楚，这种投资大抵就是一种传销，跟进者则有部分是被推荐人所演示的收益迷惑，有部分人则知道它不过是一庞氏骗局罢了。
但明知道这种投资最终无法长期持续，为什么还会有人愿意去投资？这大概跟每个参与者的自信有关：每个人都希望并相信自己不会是最后一棒的持有者，都会在游戏结束之前赚一笔走人。
说到底，这种投资本身不会有任何的价值输出，也不会有价值的增量，它只不过是靠后来者的资金去为先行者支付投资收益。它不过是一种零和游戏，但是信息并不对等，知情者知道自己在刀尖上跳舞，不知情者则以为找到了发财的捷径，所以有些人能火中取栗，更多的人则只能血本无归。
“零和游戏”作为投资品的一个特性，它并不是十恶不赦，其实不少正规的投资品也有这个属性，但传销式投资的恶在于它的信息不对等，而且它最终的结局其实是一开始就注定的。面对这样的投资模式，为了自己的利益向更多的人去传播去宣扬它的高收益，这实际上就是害人。而如果多数人都能认识到这一点，那么“接盘侠”就会越来越少，那么这个宣传者就只能把棒子握在自己手里，吞下苦果，最终害己。
